Vabb� perch� non ha senso entrare nel dettaglio: quando la BCE compra sul mercato stampa denaro per farlo, per� contemporaneamente lo �sterilizza�. L�operazione consiste nel fatto che la BCE emette un titolo a breve (pronti contro termine) per drenare liquidit� dal mercato a un tasso molto basso (ora lo 0,4%), con cui copre l�emissione di moneta fatta per l�acquisto di BTP. Poi se vende il titolo remunera il PT effettuato, altrimenti lo rinnova finch� non lo vende. In questo modo, la BCE fa da Hedge Fund, visto che si indebita allo 0,4% e prende titoli al 7%. Il teorico ricavo far� parte dei suoi utili che andr� a distribuire tra tutti i membri della BCE, principalmente, quindi, i tedeschi. Insomma, stiamo finanziando lo Stato tedesco� Comunque, all�asta di agosto, la BCE non � riuscita a sterilizzare tutti i 206 Mld che doveva, ma solo 197 subito e altri in seguito, ma credo non ancora tutti in pratica la BCE � stata (e forse � ancora) in una situazione di violazione del trattato.
Tornando a noi, un terzo pi� o meno della liquidit� immessa dalla BCE nella pancia delle Banche viene da questo genere di operazioni, gli altri venivano da riserve.